不良资产处置典型案例之一：深圳新都酒店股份有限公司破产重整案（àn）

  一、基本（běn）案情（qíng）

  深圳新都酒店股份有限公司（以下简称“新都（dōu）酒店”）是深圳市老牌酒店和上市公司，1994年（nián）就已经在深圳证券交易所上市交易，有员工272人，股（gǔ）东（dōng）23010家，总股数32940万股。因大股东违规担保（bǎo）、经（jīng）济运行（háng）下行等客观原（yuán）因，新都（dōu）酒店陷入（rù）财（cái）务危机，2014年年报披露，其资产总计人（rén）民币430101892.83元，负债总计人民币（bì）611888349.95元，净资产为（wéi）人民（mín）币-181786457.12元，已严（yán）重资不抵（dǐ）债。如在（zài）2015年年内（nèi）不能实现“净资产为正（zhèng）”、“利润（rùn）和扣除非经常性损益后（hòu）的利润（rùn）均为正”两（liǎng）个（gè）目标，将被终止上（shàng）市，众多股东的股权价值（zhí）将归零（líng），债（zhài）权（quán）人只能通过破产清（qīng）算拍卖（mài）现（xiàn）有（yǒu）资产获（huò）得清偿，新（xīn）都酒店的员工（gōng）将（jiāng）面临失业风险。2015年7月23日，债权人正式向深圳中院（yuàn）申请新都酒店破产（chǎn）重整，拉开司法拯救序幕。2015年9月15日，深（shēn）圳中院（yuàn）依法裁定受理新（xīn）都（dōu）酒店破产重整案。

  二、审（shěn）理情况

  2015年（nián）12月14日（rì），债权人会议表决重整计划，以担（dān）保债权组100%、出（chū）资人（rén）组99.78%、普通（tōng）债权组83.77%的表决通过率，高比率表决同意（yì）通（tōng）过重整计划（huá）。经过法院、管理人和企业自身的努力，终于2015年12月28日执行完毕（bì）重整计划（huá），成功保住了这家老牌（pái）上（shàng）市公司。

  典型意义

  本案是人民法（fǎ）院提升效率（lǜ）、强（qiáng）化服务，发挥司法拯救（jiù）作用的（de）典型（xíng）案例。新（xīn）都（dōu）酒（jiǔ）店（diàn）重（chóng）整案从法院立（lì）案（àn）到重（chóng）整计划执行完毕仅耗时101天，创下全国（guó）市场主导条件（jiàn）下拯救（jiù）上市公（gōng）司的最快速度。案件顺利（lì）审（shěn）结保住了272个就业岗位，实现（xiàn）债（zhài）权清偿7.4亿余元，为24379户股民保住了股票价值，为（wéi）深圳保留了一家主板上市公（gōng）司。

  案（àn）件一改过（guò）去上（shàng）市公（gōng）司重整只（zhī）关注债务（wù）重组，简单清壳的审理模式，将后续经营整合到重整计划中（zhōng），获得了债权人和（hé）股东的双重认可，为（wéi）一下步再建型（xíng）重整的全面（miàn）铺开探索了一条可（kě）行之路。其典型意义如下（xià）：

  一是及时立案，以最（zuì）快速度受理破产（chǎn）重整案件（jiàn）。

  二是（shì）原经营团队不变，管理人（rén）仅对日常运营实（shí）施决算（suàn）管理（lǐ），不干涉其具体业务（wù）。

  三（sān）是创新员（yuán）工安置模式，充分保（bǎo）障（zhàng）员工利益。在接管（guǎn）企业后，法院指导管理人第（dì）一时（shí）间完成（chéng）员工分类工作，安排管理人的具体部门与公司（sī）管理层对接，从事物和财务两方面对其进行管理;对公司普通员（yuán）工实施原（yuán）岗（gǎng）、原薪、原聘，将员工利益放在首（shǒu）位，在拟订（dìng）重整计划和（hé）确定重组方（fāng）时，明确要求（qiú）重组（zǔ）方为可能（néng）出现的（de）员工（gōng）失业安置缴（jiǎo）纳专（zhuān）项保证（zhèng）金2000万元，确保员工权益不（bú）受损（sǔn）。

  四是创新（xīn）重组（zǔ）方确定（dìng）方式，维（wéi）护市场有序竞争（zhēng）。为确保（bǎo）既选好重组方（fāng）又避免牵入不必要的利益（yì）纠（jiū）葛，法院（yuàn）坚持要求管理人以市场自由竞争模式，将重（chóng）组（zǔ）方的遴选交由股东和公（gōng）司在市场博（bó）弈中确定;引导潜（qián）在重（chóng）组方以经济实力发言，按市场（chǎng）规则办事，最终重整（zhěng）计划（huá）以高比例获（huò）通过（guò）。

  五是创新债权（quán）清偿方式，有效保护各方利益。因新都酒店的债权（quán）人（rén）主要分为两类，一类是借款人（rén），另一类是日常给酒店（diàn）供应货物或服务的供应商，两类（lèi）债权产生的原因各异，故针对两类债权设（shè）定不同清偿方式，并对小供应商（shāng）予以强化保护。明确有（yǒu）财产（chǎn）担保债权全额受偿;普（pǔ）通债权（quán）20万（wàn）元以下全额受偿，超过20万元部分按比例受偿。目（mù）前清偿（cháng）率已达60%，最终预计可达70%以上。

  六是创新股权调整模（mó）式，合理平衡各方权利。遵（zūn）循大股东（dōng）多让渡股份、其他（tā）股东不让渡股份（fèn）的原则对出（chū）资人权益进行调整，明确要求大（dà）股东（dōng）让（ràng）渡50%的存量股票和（hé）全（quán）部的资本公积金转增股份，中（zhōng）小股民不仅不让渡，还能按（àn）照约10股转增3股（gǔ）的比例取得公司股份。在出资（zī）人组会（huì）议上，这一出资人权益调整方案（àn）表决（jué）通过率达（dá）到99.78%。

  七（qī）是（shì）创新公司主业调整方（fāng）式，保障企业（yè）持续发展。法院不仅关注公司债（zhài）务重组，更关（guān）注其后续经营，重整计划直接明确后续（xù）重组（zǔ）方，要求重整投资人承诺维（wéi）持新都（dōu）酒店持续经营（yíng），新都酒店2016年和2017年净利润分别超过2亿（yì）元和3亿元;通过调（diào）整产业结构、注入优质资产等方式恢复公司持续盈（yíng）利能力，以实现股票恢复上市。

  不良（liáng）资产（chǎn）处置典型案（àn）例之二：深圳中浩（集（jí）团）股（gǔ）份有限公司破产（chǎn）重整案

  一（yī）、基本案情

  深圳（zhèn）中浩（集团）股份有（yǒu）限公（gōng）司（以（yǐ）下简称深中浩）成立（lì）于1988年，主要从事（shì）电子产品、家用电器等（děng）商品贸易。深中（zhōng）浩股票（piào）于1992年（nián）在深圳（zhèn）证券交易（yì）所挂牌上市（shì），为深（shēn）圳首批挂牌上市的企业之一。受（shòu）1998年亚（yà）洲金融危机影响，深（shēn）中浩经营业务连续亏损，其股票在2001年终止上市。因债务危机严（yán）重（chóng），深中浩（hào）经营性资产被执行（háng）殆（dài）尽（jìn），并逐步丧（sàng）失（shī）经营能力及（jí）偿（cháng）债能力（lì）。经债权人申请，2015年1月28日，深圳中院裁定受理深中浩破产（chǎn）一案。破产程序中，出资人以深中浩具（jù）备重整（zhěng）价值为由申请其重整，深圳中院经审查于2015年8月3日裁定对深中（zhōng）浩进行重整。

  二、审理情况

  在深圳中（zhōng）院的指导下，管理人对深中浩资产、负债及经营情况（kuàng）进行调（diào）查、审（shěn）核。深（shēn）中浩已无可变现资产（chǎn），负债（zhài）规模高达18.74亿元（yuán），公司停（tíng）业多年（nián），已（yǐ）无经营能力。在此情（qíng）况下，管理人经与（yǔ）债权人（rén）、债务人、出资人及重整方等相（xiàng）关利益方充分（fèn）沟（gōu）通，在法定期限内制作（zuò）并提交深中浩重整计划草案（àn）。

  按（àn）照（zhào）该重（chóng）整计划草案，职工债权、税款债权将以（yǐ）现金形（xíng）式获得全额清偿；由债权人及重整方设立偿债基金（jīn），由（yóu）偿债基金持有深中（zhōng）浩非流通股股（gǔ）东（dōng）让渡43,644,323股（gǔ）股票，重整方在24个月（yuè）内以10元/股的价格回购偿债基（jī）金持（chí）有的（de）深中浩（hào）股权；普通（tōng）债权（quán）通（tōng）过按比例持有偿（cháng）债（zhài）基金份（fèn）额的方式（shì）参与（yǔ）分配股票回购款，由（yóu）此普（pǔ）通债权的清偿率可（kě）从（cóng）破产清算（suàn）情况（kuàng）下的0%提升至21.515%；为保护广大中股东的利益，本案仅有非（fēi）流（liú）通股（gǔ）股东让渡股票用于偿债，未调整（zhěng）流通股股东的股权；因深中浩原有主营（yíng）业务已不（bú）具备盈利能力（lì），重整计划（huá）草案规（guī）定（dìng）将引入重整（zhěng）方（fāng），由（yóu）重整方向深中浩注入经营性资产以助其（qí）恢复经营。

  2015年8月（yuè）21日，深中浩召开债权（quán）人会议（yì）及出资人组会（huì）议，对管理人提（tí）交的重整计划草（cǎo）案（àn）进行（háng）审议（yì）表（biǎo）决。经表决（jué），税款债权组全票通过（guò）重整计划（huá）草案（àn）；普通债（zhài）权组同意重（chóng）整（zhěng）计划草（cǎo）案的债权人数占出席（xí）人数的96.30%，代表债（zhài）权金额（é）占普通债（zhài）权总（zǒng）额的89.41%，高票通过重（chóng）整计划（huá）草案；通过网络投票及现场投票，出（chū）资（zī）人组（zǔ）亦（yì）高票（piào）通过重整计（jì）划草案。经管理人申请，深圳中院于2015年9月21日裁定批准（zhǔn）深中浩重整计划。

  重整计划执行期间，深中浩在管理（lǐ）人监督下，完成税款等债权的现金清偿工作，并（bìng）已将（jiāng）非流通（tōng）股股东让渡的43,644,323股（gǔ）股票划转至普通债权人（rén）按比例持有的偿债基金名（míng）下。

  在深中浩重整案件审（shěn）理（lǐ）期间，深圳（zhèn）中院同时还在审理“迅宝系”企业（yè）的重整案件。“迅宝系”企业（yè）包括三家关联公司，是生产（chǎn）环保（bǎo）型餐盒的行（háng）业龙头企业，因扩张过快、资金链断裂不能清偿到期债务，由债权人申请（qǐng）进（jìn）行重整（zhěng）。“迅宝系”企业（yè）资产（chǎn）质量良好、生产经营稳定，但由（yóu）于行业利润水平有限（xiàn），无法在短时间内筹集足（zú）够的资金用于清偿债务。“迅宝系”企（qǐ）业（yè）重整正在酝酿（niàng）实施“债转股”，但因为非公（gōng）众（zhòng）公司股权（quán）流通性差，多数债权人（rén）对“债转（zhuǎn）股”持消（xiāo）极（jí）甚至反对的态度。管理人及重整方意（yì）识到这是（shì）深中浩与“迅（xùn）宝系”联（lián）合重（chóng）整的良机，“迅宝系”企业有资产经营（yíng）但缺乏的是股权的流动（dòng）性（xìng），而（ér）深中浩（hào）作（zuò）为股票在全（quán）国中小（xiǎo）企业系统交易的公（gōng）众（zhòng）公（gōng）司，股（gǔ）票流动（dòng）性强，但亟需支撑股票（piào）价值的优质资产。在深圳中（zhōng）院的支持（chí）下，管理人指导深（shēn）中浩（hào）与“迅宝系”结合（hé）实施重（chóng）整（zhěng）计（jì）划，将“迅宝系”企业的（de）优质资产（chǎn）注入深中（zhōng）浩并形成（chéng）资本公积，在资本公积转增（zēng）形（xíng）成深中浩股（gǔ）票后向（xiàng）“迅宝系”企业的债（zhài）权（quán）人进行清偿，解决了双方（fāng）重整中遇到的难（nán）题。深中浩和“迅宝系”企（qǐ）业的（de）重（chóng）整计（jì）划（huá）均已经执行完毕。经（jīng）深中浩申请，深圳中院于2016年12月30日裁定终结深中浩（hào）重整程（chéng）序（xù）。

  典型意（yì）义

  本案（àn）对债权人进行清偿，主要利用了深（shēn）中浩非（fēi）流通股股东（dōng）让渡的股（gǔ）票。但（dàn）因为深（shēn）中（zhōng）浩尚没（méi）有实施股权分（fèn）置改革，非流通（tōng）股（gǔ）股东让渡的（de）股票不能（néng）直接在市场（chǎng）上交易变现，债（zhài）权人面临受偿时间和（hé）受偿（cháng）金额不确定的困境。为此（cǐ），本案为债（zhài）权人搭建了专门的偿债基金作为平台，将股东（dōng）让渡的股票注（zhù）入偿（cháng）债基金，债权人不直接分（fèn）配（pèi）股票而是持有偿债基金的财产份额。同时，重整方承诺（nuò）在股票注入偿债基（jī）金后固定时间内以10元/股价格回购偿债基金所（suǒ）持股票，保障（zhàng）债（zhài）权人（rén）获得债权金额21.515%的清偿。该债权受偿（cháng）模式，既促使重整（zhěng）方有义务也有动力把深中浩经营好，也以适当时间取得更高的债（zhài）权受偿比例，充（chōng）分维护了债权人的利益。

  近年（nián）来，为促进产（chǎn）业结构整合和实现资源优化配置（zhì），中国证券监督委员（yuán）会及（jí）深圳证券交易所先后修改（gǎi）《股（gǔ）票上市（shì）规则》，明确（què）规定类似深（shēn）中浩这类退市公司在资产、利润达到一定（dìng）要（yào）求后（hòu）可以在交易所直（zhí）接申（shēn）请重新上市。由此，深（shēn）中（zhōng）浩（hào）在重（chóng）新上市（shì）方面具备政策优势（shì），大大提升了公（gōng）司的（de）重整价值。深中浩（hào）通过重整程序彻底解决债务（wù）问题，并注入优质（zhì）经营性资产恢复（fù）盈利能力，为重新申请上市夯实基（jī）础，充分体（tǐ）现了鼓励企业通过重组解决经营危机的政策价值。

  本案通（tōng）过市（shì）场化、法治化的（de）方（fāng）式彻底解决深中浩的经营困境（jìng），一方面全体（tǐ）债权人及广大中小股（gǔ）东权利得到有效保障，共同分享（xiǎng）重整收益；另一方面，联合“迅宝系”重（chóng）整程序，注入剥离债务后的“迅宝系”，不仅使得深中浩成为具（jù）备优质经（jīng）营性资产的非上市公众公司，亦彻（chè）底解决“迅宝系”的经营困境（jìng），真正实现了重整程序在（zài）解决公司（sī）经营困境中的价值目的，取得（dé）了（le）良好的法律效果（guǒ）及经济效果。两个案件的（de）有（yǒu）机结合也为后续重整案件（jiàn）提供了可以借鉴的范例。

  不良资产处置典（diǎn）型案例之三：深圳（zhèn）市福昌电（diàn）子技术（shù）有限公司破产（chǎn）重整案

  一（yī）、基本（běn）案（àn）情

  深圳市福昌电子技术有（yǒu）限公司（以下简称（chēng）“福昌公司（sī）”）系大（dà）型民营制造型企（qǐ）业，主要从（cóng）事通讯和（hé）消（xiāo）费电（diàn）子产品的（de）研发、设计（jì）、生产和销售，年产值在10亿（yì）元左右，平均年营业（yè）额（é）3.5亿元，聘用员工（gōng）近4000人（rén），是华为技术有限公司、中兴通讯（xùn）股份有限公司的一级供应商。因管理粗放（fàng），导（dǎo）致经营成（chéng）本过高（gāo），引发资金断裂，福昌公司（sī）于2015年10月突然停（tíng）产（chǎn），引发了500余（yú）名供应商和3700多（duō）名员（yuán）工激烈维权，引起深圳地方党委、政府高度重视（shì）。2015年11月12日，债权人（rén）以福（fú）昌公司（sī）不能（néng）清（qīng）偿到期债务且严重资（zī）不（bú）抵（dǐ）债为由，向深圳中（zhōng）院申请重整（zhěng）。2016年6月29日，深圳中（zhōng）院裁定（dìng）受（shòu）理（lǐ）福昌公司破产重整案。

  二（èr）、审理情况

  鉴于福昌公司被申请重整事发突然（rán），仓促进入司法程序不利于重整（zhěng）工作推进，深圳（zhèn）中院充分运用（yòng）立案审查（chá）程序，开创性地采取了（le）“预（yù）重（chóng）整（zhěng）”模式，即在裁定受理案（àn）件前指（zhǐ）定管理人提前介（jiè）入（rù）福（fú）昌（chāng）公司，指导管理（lǐ）人对存在的矛盾和（hé）问题（tí）进（jìn）行（háng）全面摸底协调。2015年11月13日（rì），深圳中院（yuàn）作（zuò）出（2015）深中（zhōng）法破（预）字第（dì）139号《指定（dìng）管（guǎn）理人决定书》，决定在裁定受理重整申请之前，采（cǎi）用“预重整”方式审理，根据最（zuì）高院和深（shēn）圳（zhèn）中院（yuàn）规（guī）定，指定一级管理人进（jìn）场辅助企业推进重整。通过（guò）“预重整”法院（yuàn）全面掌握福昌（chāng）公司的（de）状（zhuàng）况，为债（zhài）权（quán）人、股东和员工等利益主体（tǐ）搭建沟通平台，矛盾得到迅速平抑，潜（qián）在（zài）重组方也（yě）得以了解企业（yè）真实状（zhuàng）况和财务底数，坚定进一步投（tóu）资介入的信心。通过“预重整（zhěng）”的梳理,福昌公司近4000名员（yuán）工（gōng）得到妥善安置（zhì），企业恢（huī）复生产（chǎn）的障碍逐一消除，充分实现了各（gè）方主体（tǐ）利益的（de）平衡。

  2016年（nián）11月9日，深圳中院裁定确认上海银（yín）行（háng）股份有限公司深（shēn）圳分行等308位债权人的（de）债（zhài）权，确认债权总额人民币409844768.28元。深圳中院（yuàn）将（jiāng）在后续工作中（zhōng）综合考察福昌公司现状，指导管理人积（jī）极作为，指导重整工作依（yī）法推进。

  典型意义

  本案是人民法院借（jiè）鉴“预重整”制度并（bìng）引入（rù）司法实践的有（yǒu）益创（chuàng）新与摸索（suǒ）。预重整制度结（jié）合（hé）了私权范畴的企业重（chóng）组和（hé）公法范畴的司法重整优点，可（kě）有效降低重整（zhěng）（组）成本、节约重（chóng）整（组）时间，更加尊重债务人和债权人的（de）意思自（zì）治（zhì），极大提高（gāo）重整成功几率。本案中（zhōng），深圳中院探索性地采用了“预重整”的审理方（fāng）式，为困境企业及其出资人、债权人、人民法院、当地政府和（hé）管理人（rén）提供（gòng）了一个良好的沟（gōu）通平台，平衡各方的利益（yì），实现了企业重整的经济效（xiào）益、社会效益和（hé）司法效益，具体（tǐ）表现为：

  通过“预（yù）重（chóng）整”，人民法院和管（guǎn）理（lǐ）人（rén）得以提（tí）前介入重整企（qǐ）业，对存在的（de）矛盾和（hé）问（wèn）题进行（háng）全（quán）面摸底，充分了解困境企业，评估企（qǐ）业重整可能（néng）性，为企业正式重整奠定良好基（jī）础。福昌公司（sī）停产停业前有大大小小供应商债（zhài）权人500余家，另外还有（yǒu）多笔银行借贷（dài），停产停业后，除供（gòng）应商债权（quán）、银行债权外，还存在拖欠税费、员工（gōng）经济补偿金、厂房租金等情（qíng）况，债（zhài）权债务关系纷繁复杂。另外，由于公司（sī）原（yuán）管理层缺位，公司资产（chǎn）及（jí）财务资料等也处于无人管理的境况。按常（cháng）规判断，此类制造企业（yè）重整成功的可能性（xìng）较低。管理人（rén）接受指定后，针对以上（shàng）情况分别（bié）与各方进行（háng）沟（gōu）通、排查，在案件正（zhèng）式受理前（qián）对福（fú）昌公司的（de）状况及问题（tí）进行了全面摸底、分类及相关分（fèn）析。

  通过（guò）“预重整（zhěng）”，各方当事人在司法程序之外，可以更加充分地表达自（zì）己的意见、主张自己的（de）权利（lì）；管理人得以尽可能沟通协调有关各方，为实（shí）现重整排除障碍。福昌公司停产（chǎn）停业后，供应（yīng）商债权人除（chú）以各种方（fāng）式维权外，对企业恢复生产及重整也有较高的期（qī）望，管理（lǐ）人介（jiè）入后，在当地政府通过座谈会（huì）、协调会等方式耐（nài）心解释，既平缓（huǎn）了相（xiàng）关方过激的情绪（xù），也使（shǐ）各方对福昌公（gōng）司重整后的期（qī）望（wàng）值（zhí）趋于合理，为重整的顺利推进（jìn）打下了共（gòng）同的价值基（jī）础。同时，管理人也（yě）对诸如华为中兴一级供（gòng）应商资（zī）质的维持、工业园占（zhàn）用（yòng）、原管（guǎn）理层涉（shè）嫌（xián）侵（qīn）占、公司资产抵押（yā）权（quán）的撤销等各方关注的（de）问题进行了充分的论证和评（píng）估，合理地设定解决方案，以待后（hòu）续（xù）落实和解决。

  通过“预重整”，充分发挥“府院联动”机制的作用，是本案得（dé）以顺利推进的重要保障。福昌公司作为生产型企业，员工人（rén）数众多，停（tíng）产停（tíng）业后拖欠员工工资、经济（jì）补偿金数额达到（dào）4000余万元，如不能妥善（shàn）解决，将给社会稳定（dìng）带来极（jí）大的压力。针（zhēn）对这一情况，政府有关部（bù）门设（shè）法协调，及时垫付员工的部分债权，有（yǒu）效防止了大规模（mó）群（qún）体性事件（jiàn）的发生。

  “预（yù）重整”程序使人民法（fǎ）院、管（guǎn）理（lǐ）人对重整企业的情况和问题有全盘的了解，提前解决（jué）了潜在的社会稳定问题，对受理重整（zhěng）案（àn）件的合法性、必要性和实现重整（zhěng）的可行性（xìng）有充分（fèn）的论（lùn）证，为（wéi）重整案件（jiàn）的顺利推（tuī）进提供（gòng）了保障。

  不（bú）良资产处置典型案（àn）例之四（sì）：深（shēn）圳新纪元实业（yè）股份有限（xiàn）公司（sī）破产重整（zhěng）案

  一（yī）、基（jī）本案情

  深圳新纪元实业股份有限公司（以下（xià）简称新纪元（yuán）公司）系（xì）非上市股份有（yǒu）限公司。新纪元公司前身是深圳市（shì）罗湖区对外贸易公司，成立于1984年。后经（jīng）深圳市人民（mín）政府（fǔ）批准，该公司进行了改制并吸收外资（zī）参股，于1995年6月19日设（shè）立中外合资（zī）股份公司即新纪元公司，原（yuán）公（gōng）司的（de）一切（qiē）财产和债权、债务由新纪元公司享有及承担。新（xīn）纪元公司注册资本人民币3276万元，注册（cè）资本（běn）的来源包（bāo）括国有净资产折（shé）股、其它法人以现金购买的国有（yǒu）净资产存量，同（tóng）时吸收内部职工个人参股。公司先（xiān）后对外（wài）投（tóu）资控股深圳市新纪元贸（mào）易有限公司、深（shēn）圳市罗（luó）湖区欣业工业有限公司、深圳市新纪元（yuán）投资发展（zhǎn）有限公司、深（shēn）圳（zhèn）市（shì）新纪元汇展（zhǎn）中心等公司。由于（yú）新纪元公司在经营过程中为股东（dōng）及下属公司担保导致企业债（zhài）务过大、财务成本（běn）过重，名下资（zī）产被多（duō）个法院采取保（bǎo）全措施，公司已无能力通（tōng）过自身（shēn）经营（yíng）盘活有效资产，加之（zhī）股权（quán）纠（jiū）纷导致（zhì）经营（yíng）混乱，公司（sī）持续亏损。截至2008年12月30日，新纪（jì）元公司账面（miàn）财产（chǎn）总额86,280,011.81元（yuán），账面总（zǒng）负债135,936,638.78元，账面净资（zī）产-49,656,626.97元，已（yǐ）严重资不抵债。新（xīn）纪元公司自2006年度后未再进行工（gōng）商年检（jiǎn），2007年度（dù）及以后（hòu）除部分租赁收入（rù）外未发生其他购销（xiāo）活动，新纪元公司已无持续（xù）经营能力。2008年12月30日，经债权人（rén）申请，深圳（zhèn）中院依法受理了新纪元公司破产清（qīng）算一案。

  二（èr）、审（shěn）理情况

  在案（àn）件审理前期，因新（xīn）纪元公司公（gōng）章证照及财务账册下落不（bú）明，管理人（rén）向公（gōng）安部门报案，案件一时难（nán）以推进。2012年5月28日，根据出（chū）资人黄某的申请，深（shēn）圳中（zhōng）院裁定对新纪元公司进行重整。重整（zhěng）过程（chéng）中（zhōng），确定黄某（mǒu）取（qǔ）得（dé）股权的执行裁定（dìng）因存在串通（tōng）行为导（dǎo）致股权拍卖无效而被撤销，由（yóu）于黄（huáng）某（mǒu）不（bú）再具备出资人身份。深中（zhōng）院遂撤销了以（yǐ）黄某为申（shēn）请人的重整（zhěng）裁定。2013年（nián）12月20日，根据持股38.88%的（de）股东深圳（zhèn）市（shì）罗湖区投资管（guǎn）理公司的申请（qǐng），深圳中院裁定新纪元公司自2013年12月19日起进（jìn）行重整。

  本案采用管理人管理模式，由管（guǎn）理（lǐ）人制（zhì）作重整计划草（cǎo）案。重整过程中，有（yǒu）一（yī）家（jiā）公司（sī）及一名自然（rán）人均（jun1）申（shēn）请以重整方身份参与重（chóng）整（zhěng），并（bìng）向管理人提交了包含债权清偿（cháng）方（fāng）案、股权调整方案、经营方案等内容的重整预（yù）案。2014年10月（yuè）16日，深圳中（zhōng）院召开债权人会议，对重整方的选定进行表决（jué）。债权人（rén）会议通（tōng）过表决确定了国有独（dú）资的深圳市罗湖（hú）中财投资发展公司成为本案的重整方（fāng），管理人依（yī）据重（chóng）组方预案制作的（de）重整计划草（cǎo）案也获（huò）得了债权人会议（yì）及出资人组会（huì）议（yì）表决通（tōng）过。深圳中（zhōng）院于2014年（nián）10月27日裁定批准（zhǔn）新纪（jì）元公司的重整计划，现重整计划已（yǐ）执（zhí）行完毕（bì），本案债（zhài）权101331518.73元均获（huò）得全额清偿；国（guó）有独（dú）资的重组方（fāng）通过出资（zī）人权益的调整取得新纪（jì）元公司全（quán）部股权，新纪（jì）元公司恢复经营能力。

  典型（xíng）意义（yì）

  重整方的选定是困扰重整（zhěng）计划草案（àn）制作者的重大问题之一。破产重整程序启动后，往往需要通过股权（quán）让渡（dù）等方式引进重整方，以提高债权清偿（cháng）率，完成资本（běn）重组，实现企业的持续经营和发展。本案中有两方（fāng）主（zhǔ）体以书面文件的方（fāng）式向管理人申请作为重整方参与（yǔ）新（xīn）纪元公司的（de）重（chóng）整，不同的重整方所作的重整预案在清（qīng）偿率、清偿期限等（děng）方面也往往不同，选（xuǎn）择重整方将直接影响重整计划草（cǎo）案（àn）的主要内容，影（yǐng）响债权人的（de）切（qiē）身利益。考虑（lǜ）到（dào）破产重整本身是各方（fāng）利害（hài）关系人之间的利益协（xié）调（diào），交（jiāo）由债权人选择重整方可充分体（tǐ）现债权人对自身权（quán）利的处置，客观上也有（yǒu）利于提高重（chóng）整计划草案的通过（guò）率。在（zài）管理人制作重整计划草案的情况下，深圳中（zhōng）院（yuàn）将（jiāng）重整方的选（xuǎn）择问题交由（yóu）债（zhài）权（quán）人会议表（biǎo）决的决（jué）定符合破产重整的立（lì）法（fǎ）本意和价值取向，既（jì）保障了选定重整方时进行市场化竞争（zhēng）的公开和公平，也最大限度（dù）的提高（gāo）了破产审判的（de）效率，有效维护了各方利益主体的合法权益。

  本案为破产清算（suàn）转入（rù）重整的案（àn）件，对企业而言，通过重整解决公司的沉重债务负担，再（zài）通（tōng）过重组方派驻优秀的经（jīng）营团（tuán）队（duì），对新纪元（yuán）公司及其下属公司的资（zī）产进行整合并重新经营，增强了持续经营（yíng）和（hé）盈利能力，最终盘活了有效资产（chǎn），彻底摆（bǎi）脱了经营和债务困（kùn）境；对政府而言（yán），政府通过破产重整的方式清理了含有国有资产的（de）僵尸企业，该方（fāng）式使新纪元公（gōng）司及其下属公司的土地（dì）、物业等（děng）优质资源（yuán）得以保（bǎo）留（liú），国有资产得到保护；对新纪元（yuán）公司的（de）债权人和（hé）职工而（ér）言，债权（quán）人的债权得到全额清偿，员工全部得以（yǐ）留用，职工权益得以维护。综上（shàng），仅就本（běn）案，通过重整，企业、职（zhí）工、债权（quán）人、重组方（fāng）和政（zhèng）府等实现共赢，取得了法（fǎ）律效果和社会（huì）效（xiào）果的有机统（tǒng）一。本案积极探索实践政府（fǔ）通过破产程（chéng）序（xù）清理（lǐ）僵尸企业和实现（xiàn）资产的优化配置（zhì），本案的（de）成（chéng）功为（wéi）政府（fǔ）清（qīng）理（lǐ）僵尸企业，以及为陷（xiàn）入困境的国有企业的（de）司法重整提供了可复制案例。